近日，随着韩国芯片巨头SK海力士和三星公布了一系列长期投资计划，同时Meta也计划出售过剩算力，市场一度担忧芯片和算力市场可能出现潜在供应过剩风险的担忧，芯片股近日集体回落。
但是，野村证券分析师在最新报告中表示，市场对于“算力过剩”的担忧可能过度了，存储芯片行业距离下行周期还有很长的路要走。
韩国芯片投资难以快速转化为产能
野村指出，韩国存储巨头企业近期公布了一系列长期投资计划，总额约达4.8兆韩元（约合3.5万亿美元），其中约3.7兆韩元直接用于与存储相关的项目，这引发了投资者对潜在供应过剩的担忧，全球芯片股一度出现明显回撤。
野村资产管理首席策略师Hideyuki Ishiguro在报告中表示，由于对存储市场供需状况的担忧以及杠杆ETF获利回吐，全球芯片相关股票承压。
但是，市场实际上目前正面临由人工智能需求引发的严重短缺，由于各大芯片厂厂商优先生产利润更为丰厚的高带宽内存（HBM），导致普通DRAM和NAND的供应受限。
野村分析师强调，在这样背景下，对于供应过剩的担忧实属过度。由于半导体产业建设和开发周期往往需要很长时间，韩国芯片巨头宣布的项目在数年内可能都不会对供应产生实质性影响。
野村特别举例称：SK海力士公司九年前启动的“龙仁半导体集群（Yongin semiconductor cluster）”项目直到现在都还没有完全投产，要到2027年底才能开始小规模生产，这足以说明，半导体产业从初期投资到实现可观产出，至少需要十多年时间。
野村指出，尽管短期内，芯片股票价格仍受供求关系和投资者情绪驱动，但芯片股仍能从AI相关的盈利增长和不断扩大的自由现金流中获得上涨动力。
Meta出租算力是自然变现举措
而对于Meta拟租售过剩计算能力可能预示着人工智能硬件需求减弱大的猜测，野村也加以驳斥。
野村证券表示，对数据中心多余容量进行变现是大型平台的自然举措，这有助于提高资本回报率，同时可能支持OpenAI和Anthropic等客户。
野村分析师强调，Meta的这一举措并不会减少与AI相关的硬件需求，反而会通过降低计算成本，可能刺激更多的AI应用。
野村分析师在报告中写道，当前全球存储行业的核心矛盾仍是供应严重短缺，AI驱动的结构性需求增长尚未见顶。近期投资者对供应过剩的担忧情有可原，但明显过度。
大时代资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
